Родился 29.9.1914 в деревне Цимбулова ныне Волховского района Орловской области в семье рабочего. Русский. Член КПСС с 1940. Окончил школу ФЗУ. Работал электромонтером на заводе.

В Советскую Армию призван в 1936. Окончил военную школу лётчиков в 1936.

Участник Вел. Отеч. войны с июня 1941.

Инструктор-лётчик управления истребительной авиации Главного управления боевой подготовки фронтовой авиации майор Балалуев к концу войны совершил 345 боевых вылетов, в 52 воздушных боях сбил лично 17 самолётов противника, один аэростат и 5 самолётов в группе.

Звание Героя Советского Союза присвоено 18.8.45.

После войны продолжал службу в ВВС.

Награжден орденами Ленина, 3 орденами Красного Знамени, медалями.

9.8.1946 погиб при исполнении служебных обязанностей.

В городе Кольчугино Владимирской области его именем названа улица и установлена мемореальная доска.