Родился 28.4.1912 в селе Губиниха, ныне пгт Новомосковского района Днепропетровской области, в семье крестьянина. Украинец. Член КПСС с 1932. Окончил 7 классов, работал столяром на заводе имени К. Либкнехта в Днепропетровске, секретарем комитета комсомола на заводе в Павлограде.

В Советской Армии с 1933. Окончил Харьковскую военно-авиационную школу летчиков и летчиков-наблюдателей в 1934.

Участник советско-финляндской войны 1939.

В боях Великой Отечественной войны с июня 1941.

Командир 298-го истребительного авиационного полка (219-я бомбардировочная авиационная дивизия, 4-я воздушная армия, Северо-Кавказский фронт) подполковник Тараненко к июню 1943 совершил 205 боевых вылетов. В 18 воздушных боях сбил лично 4 самолета противника и 4 в группе. Умело руководил боевыми действиями полка.

Звание Героя Советского Союза присвоено 2.9.43.

В 1946 окончил КУОС при Военно-воздушной академии., в 1955 — Военнную академию Генштаба. С 1972 генерал-лейтенант авиации Тараненко — в запасе. Живет в Москве. Работал на заводе «Стрела».

Награжден 2 орденами Ленина, 5 орденами Красного Знамени, орденом Богдана Хмельницкого 2 степени, 2 орденами Отечественной войны 1 степени, орденом Красной Звезды, медалями.